﻿<!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN" "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd">

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    <title>云信号</title>
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                            <span>银华四季红债券</span>
                            <p>
                                2015-08-13 19:27&nbsp;&nbsp;&nbsp;来源：凤凰财经&nbsp;&nbsp;&nbsp;阅读量：5767人/次
                            </p>
                        </div>
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                            内容摘要：	银华四季红债券是纯债基金，基金在充分把握我国的基本国情及国家经济发展政策的基础上，基于基金面状况的分析，紧密跟踪政策及市场变化，进行及时有效操作。在策略上本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，精选个券，对组合配置进行优化调整。
                        </div>
                        <div class="ny-new-datil-content">
                            <p>1、基金投资目标</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">以信用债为主要投资对象，在控制信用风险的前提下，力求为基金持有人提供稳健的当期收益和总投资回报。</p>
                            <br />
                            <p>2、基金产品设计特点：信用债为主</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">基金将在充分把握我国的基本国情及国家经济发展政策的基础上，基于基金面状况的分析，紧密跟踪政策及市场变化，进行及时有效操作。在策略上本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，精选个券，对组合配置进行优化调整。</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">本基金的投资组合比例为：投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资不低于非现金基金资产的80%；持有现金或到期在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。</p>
                            <br />
                            <p>3、基金的投资策略：自上而下与自下而上相结合的投资策略</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">基金通过“自上而下”的战略性资产配置和“自下而上”的个券精选策略相结合的固定收益类资产投资策略。“自上而下”的策略主要确定组合久期并进行资产配置，“自下而上”的策略重点对信用债品种的利率风险和信用风险进行度量和定价，同时结合市场的流动性状况，利用市场对信用利差定价的相对失衡，对溢价率较高的品种进行投资。</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">基金管理人在严格遵守公司的信用债券库制度的前提下，利用内部信用评级分析系统进行独立的信用债发行主体和信用债项目的信用分析和评估，并根据不同的信用风险等级，采取分散化投资策略，按照相应的投资管理规定进行投资、同时对入库债券进行定期的跟踪分析，严格控制组合整体的信用风险。</p>
                            <br />
                            <p>4、基金经理与业绩表现</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">邹维娜女士，经济学硕士，基金从业经验接近3年，固定收益投资经验7年，有着比较丰富的投资经历。曾任国家信息中心下属中经网公司宏观经济分析人员，中再资产管理股份有限公司固定收益部投资经理助理、自有账户投资经理。2012年10月加入银华基金管理有限公司，曾担任基金经理助理职务，自2013年8月7日起任本基金基金经理，自2013年9月18日起兼任银华信用季季红债券型基金基金经理，自2014年1月22日起兼任银华永利债券型基金基金经理，自2014年5月22日起兼任银华永益分级债券型基金基金经理，自2014年10月8日起兼任银华纯债信用主题债券型基金（LOF）基金经理。</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">从基金经理管理的开放式基金看，其历史业绩与风险评价可以为投资者提供一定的参考。从基金经理管理的以下基金来看，管理期整体业绩超过同类。今年以来的业绩与同类相比有正有负，普债、激进债券型和分级A略逊于同类；纯债基金、分级B和分级母基金均超越同类平均。</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">银华信用四季红债券业绩未满三年暂无评级，过往业绩均跑赢同类和基准。基金2013年8月7日成立至本报告撰写日，取得总回报为27.02%，两年年化回报在纯债基金中排名第一，一年回报与今年以来的回报在纯债基金中均排名第三，表现十分抢眼。业绩表现从净值回撤上看，2013年底至2014一季度，2015年1月份和4月份回撤较大，最大回撤出现在2014年12月初，一度达到-1.88%%，其他年份回撤基本于指数保持一致。</p>
                            <br />
                            <p>5、投资情况</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">从基金公司披露的季度资产配置情况来看，绝大部分配置信用债，同时配置少量的企业短期融资券和金融债。</p>
                            <p style=" text-indent:2em;">2014年债市，各类债券品种收益率均经历了显著下行，收益率呈现平坦化下行特征。相同信用等级的信用债内部，中票表现略逊于城投债。年内地方政府关于存量债务的甄别和处置办法频繁出台，强化了城投债的政府背书，叠加城投债发行缩量，城投债表现突出。基金根据市场状况积极调整了组合结构和组合久期，整体上维持了信用债的高仓位，并积极参与利率债的波段投资机会，在收益率快速下行的环境中获得了不错的回报，并维持了合理的静态收益水平。</p>
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                                    周收益：<span>$4758.20</span>
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